恒逸石化发布二〇二一年一季度报告

    4月26日晚间,化纤巨头恒逸石化(000703.SZ)披露2021年首份财报。数据显示,2021年一季度恒逸石化实现营业收入308.46亿元,同比增长63.44%;归属于上市公司股东的净利润12.13亿元,同比增长48.71%。总资产突破千亿规模达1000.26亿元。

    涤纶长丝价格渐回升

    恒逸聚酯产业链获益

    2020年,受疫情影响涤纶长丝的价差变化较大。据了解,2020年上半年,涤纶长丝价差受下游纺织服装行业需求降低和累库影响,总体呈现下降趋势;二季度,随着海外防疫物资需求回升,涤纶长丝出口增加,库存下降,价差迎来小幅度回升。三季度全球纺织服装行业进入补库存周期,涤纶长丝需求回暖,转而进入上升周期。2021年一季度,受疫情恢复影响,涤纶长丝迎来了较大涨幅。CCF数据显示,以长丝产品DTY150D/48F为例,一季度其产品价格涨幅一度超过60%。

    调查显示,以涤丝为代表的聚酯产业,大部分产能集中在亚太地区,而中国是全球最主要的纺织品生产国和出口国,CCF数据显示,2020年,聚酯产能集中度进一步提升,CR6(行业前六家公司)占比达66%,涤纶短纤产能达792万吨,同比增长4.4%,聚酯瓶片产能达1196万吨/年。

    恒逸石化作为全球领先聚酯纤维(PET)龙头公司,是中国最大的纺织原料供应商之一,近年来,恒逸不断提升差别化纤维品种比重,加快发展定制性产品,以满足市场差异化、个性化需求。截至目前,公司聚酯产能750万吨,聚合能力位列全国第一。具体来看,长丝产能662万吨,短纤产能88万吨,瓶片200万吨/年,产能规模位居全国前列。

    成品油裂解价差走强

    恒逸文莱盈利空间打开

    2021年,海外经济逐步修复,炼油厂裂解价差不断走强。Platts数据显示,2020年受疫情影响,成品油裂解价差处于历年最低点水平。随着东南亚国家疫情逐步好转,下游需求启暖,各项成品油产品裂解价差处于向上回升通道。  

    供求角度来看,相较国内成品油供给过剩状态,东南亚成品油市场缺口较大。Platts数据显示,从供给层面上看,东南亚现有产能约2.77亿吨/年,由于部分炼厂装置建设较早运营时长达40-50年、技术老旧、管理不善、政府补贴负担较重等原因,亚洲地区近三年关停产能预计达7,015万吨,东南亚仅有文莱、印尼和马来西亚有少量增产。

    2021年,步入后疫情时代,东南亚整个炼厂供给能力在不增反降的市场格局下,预计该市场每年继续保持成品油进口态势,且随着疫情逐步恢复,成品油进口数量将继续维持反弹趋势。同时伴随着裂解价差的逐步修复,市场导向的新型炼厂或将迎来盈利能力的回升。

    据悉,处于东南亚成品油市场需求腹地的恒逸文莱炼化,面对疫情影响,基于对市场的精准研判,生产大量适销对路的非标产品,通过全流程模拟测算和优化生产调和配方,选购性价比高的原料,满足生产需求的同时,有效降低原料采购成本,为业绩贡献不断增加确定性。

    从一季度来看,恒逸所处的化纤行业正处于发展窗口期。后疫情时代,恒逸将把握内需消费升级趋势,不断提升产品品质和科技附加值,发掘产业链新需求,整合协调产业链资源,依托战略发展规划,继续巩固和提升主营业务竞争力,全面提升公司综合竞争力,为做“国际一流的石化产业集团之一”的宏大企业愿景而不懈奋斗。      (毋昱)


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