美国证券市场故障的警示

  

  美国东部时间7月8日上午,纽约证券交易所由于技术故障原因一度暂停了所有股票交易,随后经过长达四小时的修复恢复正常。
  此次纽交所交易暂停为两年来美国股票交易最大的中断。上次类似的事件发生在2013年8月,当时纳斯达克股票市场不仅在自己的平台上停止了交易,而且该股市所列及的所有易手股票都暂停交易。尽管证券市场故障的发生并不常见,但每一次故障都无疑给证券公司及投资者敲响了警钟。
  这些市场故障一方面给投资者和证券公司带来了巨大的损失,另一方面也引发了投资者更深层次的担忧,投资者对美国控制市场能力是否在逐渐减弱,纽交所的技术故障是否会存在其他国家股市溢出效应,这些问题严重阻碍着证券市场的健康发展。此外,反复出现的技术故障也在削弱人们对市场的信任程度,这种普遍存在的疑虑会增加市场的成本。
  21世纪互联网时代,人们在享受着互联网带来的方便快捷的同时,也面临着由光缆、电线、电子设备、接口组成的网络世界不稳定性的困扰。过去,人们需要提防的只是“胖手指综合征”,而今天,互联网时代的人们还必须提防网络硬件、软件、数据库的罢工,以及来自黑客或出于炫耀或出于报复的攻击。事实上,这些技术故障并非美国独有,中国也面临着同样的问题。
  2010年11月,上海证券交易所部分交易席位出现技术性故障,导致大量委托无法完成;2013年8月,光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷,连锁触发后生成巨额订单,上证综指突然上涨5.96%,50多只权重股均触及涨停,造成当天市场异动;2015年1月,郑州商品交易所10:06分出现系统故障,所涉及的所有期货品种及合约全部停止。持续上升的事故表明,对于可能造成市场异常波动及技术故障的各种潜在风险因素,我国目前还无法有效应对。
  迄今为止,我国证券市场已经走过了25个春秋,我们欣喜地看到中国资本市场已发展成为全球重要的新兴资本市场,借助于互联网技术我国证券市场已基本实现了国内全覆盖,交易及时,方式多样,手段先进。然而,我们也应该意识到中国作为发展中国家,证券市场起步晚、发展慢,相较于美国等发达国家的证券市场更加脆弱,更容易出现故障,更加应该做好抗击技术故障风险的准备。

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